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2015年复盘背景：2014年初国内货币市场钱慌，余额宝当时刚上线，利率7%，上证指数跌破2000点。当时是经历2007年6124开始的7年大熊市。牛市：2014年下半年至15年货币大宽松，叠加杠杆资金的涌入，2014上半年宏观经济压力增大，上面通过央行定向降准释放流动，支持小微企业农业发展，禁止资金流向地产等行业，下半年继续连续降准降息，支持经济转型，2014-2015年央行共降息6次，每次25基点，一共150基点，一年期存款利率从3.25%降到1.75%。在此期间央行连续降准5次，一共降准300基点。2014年7月22日开始，连续上涨8个交易日，之后震荡了一个月，从9月开始又连涨一个月，国庆后调整半个月，又开始震荡拉升，11月20开始加速，拉出12连阳，2015年开始场内外杠杆资金疯狂涌入，连续涨到5000点附近。在这期间，从1月-6月，半年时间融资规模从1万亿涨到2.26万亿，每个月超2000亿，相当于每个交易日流入100亿杠杆资金。当时场外配资最疯狂的据说是1比10 杠杆。15年主升段的时候，几乎没有连续两天的阴线，每次调整次日必反弹。结束的导火索是一个散户在6月8日中国中车复牌（南北车合并），当天全部身家1：4杠杆场外配资买入，当天直接天地板随后连续跌停，被爆仓后跳楼自杀，该事件迅速发酵，6月13日周末证监会发文，全面清理场外配资，让这轮行情高点定格在6.12的5178点。股灾：2015年股灾证券融资爆仓了4.1万亿（今年春节前的一轮杠杆，爆仓了2000多亿，爆仓比例只占8分之一），爆仓占比超五分之三，场外配资爆仓3万亿，2014年6月18证券融资规模4000亿，2015年6月18融资规模增长到22600亿，翻了5倍。到2015年9月只剩9000亿。3个月爆仓1万多亿，算上场外3万亿，加起来4万亿灰飞烟灭。(注:仅个人整理，此次行情对比之前所有行情路径肯定不一样)